El economista Hermes Pérez, último jefe de la mesa de cambio del Banco Central de Venezuela (BCV), sostiene que el nuevo mecanismo de subastas de divisas anunciado en enero solo atiende la urgencia operativa del momento, pero no resolverá las presiones sobre el tipo de cambio mientras el país no adopte una política fiscal y monetaria coherente. A su juicio, la estabilidad cambiaria depende menos del volumen de dólares disponibles y más del orden interno de las cuentas públicas.
Pérez explica que, aunque la reactivación de las asignaciones de divisas era necesaria tras más de un mes sin intervenciones oficiales, el problema de fondo no está en la oferta de dólares.
“El tipo de cambio es un precio más. Si la inflación sigue alta, va a subir. Para contenerlo no basta con tener más dólares”, afirma.
El economista resume las dos condiciones que considera indispensables: disciplina fiscal, es decir, que el Estado no gaste más de lo que ingresa; y disciplina monetaria, que implica que el BCV emita solo los bolívares necesarios para que la economía funcione.
“En economía nada se resuelve por sí solo. Si no controlamos la liquidez, ningún monto de divisas va a estabilizar los precios”, advirtió en entrevista con Unión Radio.
Mecanismo provisional en medio de la urgencia
Solo después de fijar ese marco, Pérez analiza el nuevo esquema de subastas. Recuerda que en 2025 el BCV realizó 70 intervenciones cambiarias —más de una por semana— por montos estimados entre 300 y 500 millones de dólares. Pero desde el 15 de diciembre no se habían asignado divisas, lo que dejó al mercado sin oferta oficial durante más de un mes.
El mecanismo anunciado en enero, operado a través de una cuenta en Catar y limitado inicialmente a un pequeño grupo de bancos, busca reactivar las ventas mientras se ajustan los canales formales. No incluye aún a toda la banca ni a casas de cambio, lo que deja por fuera a una parte importante de los agentes que demandan divisas.
Además, persisten dudas sobre cómo convivirá el tipo de cambio que se venía formando el año pasado con el que surja de las subastas. “No está claro si habrá dos tipos de cambio, si se promediarán o si terminará imponiéndose el de la subasta”, señala.
El verdadero riesgo: la liquidez monetaria
Para Pérez, el punto crítico es la cantidad de bolívares en circulación. Recuerda que Venezuela ha enfrentado crisis cambiarias incluso con reservas internacionales superiores a 40.000 millones de dólares.
“Si hay demasiados bolívares persiguiendo dólares, nunca van a ser suficientes”, afirma.
La preocupación es inmediata: en lo que va de año, la liquidez monetaria creció 8% en un solo mes, una cifra elevada para ese período, y en términos anuales el aumento supera los tres dígitos.
NAM – Unión Radio
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